Znamy decyzję Fed w sprawie stóp procentowych w USA. Te rosną o 75 pb, a więc są teraz na najwyższym od 15 lat poziomie. Decyzja ta ma przełożenie na zachowanie złotego, więc i na rentowność obligacji. W konsekwencji odczujemy przełożenie tej decyzji na obsługę krajowego zadłużenia.
Fed zdecydował w sprawie stóp procentowych w USA – te rosną o 75 pb. To bardzo ważna decyzja oczywiście dla rynków akcji, ale też dla polskiej gospodarki. Umocnienie złotego będzie oznaczało spadek rentowności obligacji, a to z kolei sprawi, że obsługa długu nie będzie tak droga. Pytanie tylko, na jak długo?
Decyzja amerykańskiej Rezerwy Federalnej będzie miała swoje bezpośrednie przełożenie na kondycję złotego, rentowność polskich obligacji, a w rezultacie – koszty obsługi długi Polski, ale też ceny energii kontraktowanej w dolarach.
Tuż po decyzji Fed, która nie jest zaskoczeniem, dolar (USD) się osłabił. W pierwszym piku po ogłoszeniu decyzji wyceniany był po 4,72 zł (PLN), by powrócić do 4,76 zł po godzinie od decyzji podjętej w USA.
Decyzja Fed o podniesieniu stóp procentowych o 75 pb sprawia, że stopy te rosną do przedziału 3,75-4 proc. Taki poziom nie był widziany za Oceanem od grudnia 2007 roku. Co więcej, od marca stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych wzrosły już o 375 pb.
Wcześniejsze prognozy ekonomistów ING zakładały, że Fed, czyli amerykańska Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe po raz czwarty z rzędu, i że będzie to właśnie wzrost o 75 punktów bazowych.
Zdaniem analityków, za taką decyzją przemawiały: "uporczywie wysoka i raczej rosnąca inflacja bazowa, solidny wzrost PKB w III kwartale 2023 r. i mocny rynek pracy".
Ekonomiści PKO BP uważają, że inwestorzy są podzieleni na dwa obozy przez dużą zmienność na amerykańskiej giełdzie.
Pierwszy obóz zakłada, że dane o PKB Stanów Zjednoczonych dają Rezerwie Federalnej przestrzeń do jeszcze jednej podwyżki o 75 pb na posiedzeniu w grudniu. Drugi obóz liczy na zmniejszenie skali podwyżek po listopadowym posiedzeniu.
Analitycy banku Millenium twierdzą, że "wydatkom gospodarstw domowych sprzyja bezrobocie najniższe od dekad. Dane te wspierają odczekiwania już trzeciej z rzędu podwyżki głównej stopy procentowej o 75 pb do przedziału 3,75-4 proc.".
Jak dodają, "odczyty indeksu PMI, indeksu nastrojów konsumentów Conference Board oraz sprzedaż nowych domów okazały się jednak niższe, niż oczekiwano. Sygnalizuje to słabszy wzrost PKB w przyszłości, ponieważ inflacja i wyższe stopy procentowe powinny coraz mocniej obniżać koniunkturę, co może skutkować recesją w 2023 roku".
To wsparłoby obniżkę wzrostów stóp procentowych od grudnia. Co sugerowali też przedstawiciele FOMC (Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku).
W połowie 2022 roku inflacja w USA osiągnęła najwyższy od 40 lat poziom, blisko tej granicy była już w styczniu br. Stąd zdecydowana reakcja Fed w sprawie podnoszenia stóp procentowych. Działanie to miało zdusić inflację.
Jak widać działa, przynajmniej na inflację konsumenckę (CPI). Ta w Stanach Zjednoczonych we wrześniu obniżyła się do poziomu 8,2 proc. rdr., z poziomu 8,3 proc. w sierpniu, 8,5 proc. w lipcu oraz 9,1 proc. w czerwcu.
Jednak, zupełnie jak w przypadku Polski i innych krajów, takimi samymi prawami rządzi się inflacja w USA. A najważniejszy odczyt to inflacja bazowa, czyli ta bez cen żywności, energii i paliw.
W tym przypadku we wrześniu doszło do negatywnego zaskoczenia. Infacja bazowa w USA wzrosła do 6,6 proc. rdr., wobec 6,3 proc. w sierpniu oraz 5,9 proc. w lipcu.