Kurs akcji KGHM spada. Nowe wyniki finansowe przestraszyły inwestorów

Wyniki finansowe KGHM-u za pierwsze półrocze okazały się bardzo dobre. Tylko w 2021 roku było lepiej: miedziowy gigant pochwalił się wtedy zyskiem ponad 6,15 mld złotych.

Przez pierwsze półrocze obecnego roku KGHM zarejestrował zysk netto na poziomie prawie 5,58 mld zł.

– Osiągnięte w pierwszym półroczu 2026 roku wyniki potwierdzają bardzo dobrą kondycję całej Grupy KGHM oraz skuteczność realizowanych działań rozwojowych. Efektywnie wykorzystujemy korzystną koniunkturę na rynku miedzi, aby wzmacniać potencjał KGHM zarówno w Polsce, jak i na rynkach zagranicznych – skomentował nowe dane prezes spółki Remigiusz Paszkiewicz.

Spójrzmy na kolejne dane: przychody grupy kapitałowej skoczyły o ponad 7,1 mld zł (+41 proc. w porównaniu do analogicznego półrocza 2025 r.), co oznacza 24,7 mld zł. Sama spółka KGHM Polska Miedź może pochwalić się przychodami wynoszącymi ponad 21,9 mld zł (+48 proc. niż w analogicznym okresie rok wcześniej).

Wynik operacyjny EBITDA (zysk firmy przed odliczeniem odsetek od kredytów, podatków oraz amortyzacji) w ujęciu skonsolidowanym znalazł się na poziomie blisko 9,2 mld zł, czyli o 89 proc. większym niż rok wcześniej.

Jak w pierwszym półroczu 2026 roku wypadła produkcja miedzi? Całej Grupie udało się wydobyć aż 351 tys. ton, czyli o 2 proc. więcej niż w analogicznym okresie 2025 roku. Do tego doszło 712 ton srebra (+8 proc. w skali roku). W kraju wyprodukowano 292 tys. ton miedzi i 697 ton srebra.

Dlaczego wspominam o produkcji krajowej? Chce bowiem zwrócić też uwagę na produkcję zagraniczną. W kopalni Sierra Gorda udaje się wydobywać 40,2 tys. ton (dotyczy to 55 proc. udziału KGHM) miedzi płatnej.

To wpisuje się w szerszą strategię spółki. Jak pisaliśmy na InnPoland, KGHM rusza z zagraniczną ekspansją – polski gigant chce dostać swój kawałek tortu na rynku AI i elektromobilności, które dramatycznie zwiększają globalny popyt na miedź.

Firma buduje też nowe partnerstwa. Jak pisaliśmy na InnPoland, KGHM bezkonkurencyjny – Lumina Metals i polski gigant podpisali list intencyjny ws. dostaw koncentratu miedzi z projektu Nowa Sól.

W odpowiedzi na te dane kurs akcji powinien mocno rosnąć. Dzieje się jednak inaczej. Dlaczego? Możliwe, że na rynku widzimy zjawisko "kupuj plotki, sprzedawaj fakty". Inwestorzy mogli kupować akcje z myślą o wynikach półrocznych i obecnie realizują zyski. I stąd spadki.

To zresztą nie pierwszy raz, gdy dobre wieści z biur spółki nie przekładają się na kurs. Jak pisaliśmy na InnPoland, KGHM traci na wartości – tak inwestorzy "podziękowali" zarządowi za dywidendę.

Za jedną akcję KGHM płacono w czasie czwartkowej sesji ok. godz. 16 333,75 zł zł, co oznacza ponad 4-procentowy spadek.