Żabka wchodzi na giełdę. Analityk: "To niezbyt udany debiut"

Grupa Żabka debiutuje na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych. Kurs otwarcia wyniósł 23 zł i był o 6,98 proc. wyższy od ceny z pierwszej oferty publicznej (IPO).

Wejście Żabki jest czwartym największym IPO w historii polskiego rynku kapitałowego, a zarazem największą ofertą publiczną w Polsce od 2020 roku i jedną z najbardziej imponujących w historii GPW. A także czwartą pod względem wielkości w Europie w 2024 roku.

W pierwszej ofercie publicznej nowi właściciele nabyli 345 mln akcji sprzedawanych w cenie po 21,50 zł za sztukę. Ten wynik to łączna wartość oferty na poziomie niemal 7.4 mld złotych. Akcje były oferowane przez akcjonariuszy sprzedających, nie było emisji nowych akcji.

Grupa Żabka zapowiada ekspansję

– Ogromne zainteresowanie naszą ofertą publiczną ze strony polskich i międzynarodowych instytucji finansowych oraz inwestorów indywidualnych, traktujemy jako dowód zaufania rynku – mówił Tomasz Suchański.

– Dla nas motywacja do dalszej, intensywnej pracy – zapowiedział CEO Grupy Żabka.

Emitent, czyli Zabka Group Societe Anonyme z siedzibą w Luksemburgu jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych jako 411 spółka w Polsce.

Żabka planuje dalszą ekspansję zarówno w kraju, jak i za granicą. W Polsce istnieje ok. 19,5 tysięcy placówek sklepu. W planach jest otwarcie kolejnych 4,5 tysięcy punktów do 2028 roku. Żabka prowadzi też fazę testową na rynku rumuńskim. Do końca 2024 roku ma tam funkcjonować ok. 50 sklepów.

Analityk Conotoxia ocenia wyniki Żabki: to niezbyt udany debiut

– Jak dotąd debiut grupy Żabka nie wydaje się udany. Już przed otwarciem pojawiły się pierwsze niepokojące sygnały – wolumen sprzedaży przekraczał nawet czterokrotnie liczbę chętnych do zakupu. Mimo to, kurs otwarcia pierwszych notowań akcji Żabki wyniósł 23 zł, co oznacza wzrost o 6,9 proc. względem ceny ofertowej – ocenił debiut Grzegorz Dróżdż, analityk Conotoxia Ltd.

– Jednak w ciągu kilkunastu minut cena spadła znacząco do poziomu ofertowego. To szczególnie dotkliwe dla wielu giełdowych graczy, ponieważ redukcja przy przydziale akcji wyniosła ponad 90 proc., przez co inwestorzy z mniejszym kapitałem mogą pokryć najwyżej koszty transakcyjne – stwierdził ekspert.

– Choć trudno przewidzieć, jak zakończy się pierwszy dzień notowań, warto mieć na uwadze te statystyki. Na ten moment obrót przekracza 24 mln akcji, co oznacza, że już prawie 10 proc. dostępnych na rynku walorów zmieniło właściciela – powiedział Grzegorz Dróżdż, analityk Conotoxia Ltd.

Grzegorz Dróżdż dodał, że górna cena ofertowa Żabki wynosiła 21,50 zł za akcję, co przekłada się na kapitalizację 21,5 mld zł, a wskaźnik cena do zysku (C/Z) wynosi dla niej 45. Według eksperta sugeruje to, że oczekiwania wobec wzrostu zysków Żabki są znacznie wyższe.

Analityk Conotoxia Ltd. podsumował, że zarząd prognozuje średnioroczny wzrost zysków na poziomie 15 proc. w najbliższych latach, jednak wycena po cenie ofertowej akcji sugeruje potrzebę wzrostu na pułapie ok. 24 proc. Dlatego zakłada, że może to prowadzić do rozczarowania inwestorów.

Czy Żabka jest w stanie uruchomić lawinę IPO?

Z kolei analityk XTB Maksymilian Kuch stwierdził, że "wejście Żabki na warszawski parkiet zdecydowanie przyniesie wiele emocji".

– Tak duży debiut stanowi szansę nie tylko dla samej spółki, ale także i warszawskiej giełdy, dla której jednym z najważniejszych celów jest rozruszanie rynku IPO – ocenił.

W kolejce, po debiucie Żabki, czeka już Transition Technologies MS (dostawca usług IT), które potwierdziło plany debiutu w poniedziałek 14 października.

Maksymilian Kuch stwierdził, że w niedalekiej przyszłości z emisją ruszy także Studenac od funduszu Enterprise Investors, a plotki o wejściu na giełdę dotyczą również sieci laboratoriów Diagnostyka.