Inwestorzy czekają na... Wiedźmina. CD Projekt na Gamescom 2026 może odzyskać blask

Kurs CD Projektu w czasie piątkowej sesji ponownie rósł. Oznaczało to oddalenie się scenariusza z pułapką na byki, przed którym ostrzegałem. Problem w tym, że przed nami Gamescom 2026 i ogłoszenie przez Redów wyników finansowych za 2 kw. br. I właśnie te dwa wydarzenia mogą odpowiedzieć inwestorom na pytanie, w jakim kierunku podąży rynek.

W czasie targów Gamescom 2026 w Kolonii mamy poznać nowe informacje ze świata gier. Dla inwestorów CD Projektu najważniejsza będzie ceremonia otwarcia, Opening Night Live. Redzi mają być zresztą największym polskim studiem, które zaprezentuje się na miejscu.

– Będziemy obecni na tegorocznych targach, a głównym punktem naszej aktywności będą "Pieśni przeszłości" – zaplanowany na 2027 r. trzeci dodatek do "Wiedźmina 3: Dziki Gon". W trakcie towarzyszącej wydarzeniu ceremonii Opening Night Live zaprezentujemy informacje na temat nadchodzącego dodatku – przekazała Parkietowi Katarzyna Szulc, menedżer ds. relacji inwestorskich i ESG CD Projektu.

Studio ma na miejscu pokazać swój nadchodzący produkt. Zapewne chodzi o trailer lub nawet fragment samej gry.

– Dla mediów i partnerów będziemy dostępni w strefie biznesowej, natomiast szeroką publiczność zapraszamy na pokazy w strefie ogólnodostępnej przez cały czas trwania wydarzenia, od 26 do 30 sierpnia. Gamescom przyciąga liczne grono przedstawicieli biznesu i rynku kapitałowego, dlatego, jak co roku, zaplanowaliśmy tam też szereg spotkań z naszymi partnerami biznesowymi oraz przedstawicielami funduszy – dodaje przedstawicielka CD Projektu.

Właśnie na terenie niemieckich targów znajduje się pierwszy klucz do sukcesu Redów. Jeżeli zapowiedź "Pieśni..." okaże się interesująca, może podbić wycenę spółki. Gorzej, jeżeli gra rozczaruje.

Drugim elementem układanki są wyniki kwartalne. Najpierw przypomnijmy jednak, że Grupa CD Projekt w 1. kwartale 2026 roku wypracowała 191 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz 106,2 mln zł skonsolidowanego zysku netto. Tym samym udało się jej przewyższyć oczekiwania rynkowe. Zysk operacyjny (EBIT, czyli zysk operacyjny, czyli zysk przed odliczeniem podatków i odsetek) w tym okresie wyniósł 97,07 mln zł.

Kolejny raport, tym razem za 2 kw. br., poznamy początkiem września. I ponownie: pytanie, czy wyniki zadowolą inwestorów.

Problemem pozostaje cel programu motywacyjnego. Jeszcze w czasie majowej konferencji dot. wyników zarząd CD Projektu potwierdził, że zakłada, że uda się jeszcze zrealizować cel na lata 2023-2026. Problem w tym, że ten wynosi aż 2 mld zł skumulowanego zysku netto.

Jak sam podał CFO firmy, Piotr Nielubowicz, "po solidnym 1. kwartale wciąż brakuje nam 418 mln zł, aby to osiągnąć, co oznacza, że cel pozostaje bardzo ambitny". Dodał, że projekty gamingowe i niegamingowe sprawiają, że spółka ma "szansę na osiągnięcie tego celu".

W swoim czerwcowym raporcie analitycy Noble Securities przekazali, że szanse na optymistyczny scenariusz nie są jednak duże. "Zakładamy łączne nakłady na poziomie 164 mln zł, zaś po stronie przychodów uwzględniliśmy dodatkowe 179 mln zł w bieżącym roku. Nie są to kwoty wystarczające do wypełnienia luki w kończącej się w bieżącym roku części programu motywacyjnego", ostrzegali.

Brak realizacji celu sprawić może, że kurs może spaść.

Największą nadzieją inwestorów jest "Wiedźmin 4". I tu jest kolejna kikimora pogrzebana. Wielu traderów zakładało, że warto kupować akcje Redów, gdyż w 2027 r. na rynku pojawi się właśnie wspomniana kontynuacja losów Ciri. Okazuje się jednak, że wtedy otrzymamy, ale "Pieśni...", czyli wspomniany już dodatek. Dla wielu to ostrzeżenie, sugerujące, że "czwórka" może wyjść dopiero w 2028 r. Nie musi tak być, ale czy firma naprawdę odważy się wypuścić na rynek aż dwa tak duże produkty w jednym roku?

Analitykiem, który ostrzega przed takim scenariuszem, jest Grzegorz Gawkowski z Millennium DM. "Nie wierzę, aby CD Projekt zdecydował się na premierę dwóch tak istotnych produkcji w odstępie kilku miesięcy. Dodatek ma, moim zdaniem, kupić spółce czas, ponownie rozgrzać zainteresowanie marką", przekazał w swoim raporcie.

Jak także pisaliśmy w InnPoland, CD Projekt pracuje nad tajemniczymi projektami. Możliwe, że nad kolejnymi grami.

Przypomnijmy, że, jak pisaliśmy w InnPoland, mają powstać nowe Wiedźminy w 6 lat – to odważny plan CD Projekt RED, który zakłada wydanie całej nowej trylogii w zaskakująco krótkim tempie.

Pod sam koniec piątkowej sesji za jedną akcję firmy płacono 256,8 zł, co oznacza 3-proc. wzrost.

Inwestorzy nie wierzą też w przedstawiony przeze mnie na łamach InnPoland scenariusz z pułapką na byki, czyli "sztucznym" wybiciem, które zostanie zakończone nagłym spadkiem ceny.