Rada Polityki Pieniężnej zaskakuje. Właśnie obniżyła stopy procentowe

Od 9 października 2025 roku nowe poziomy stóp procentowych wynoszą (w skali rocznej): stopa referencyjna 4,50 proc., stopa lombardowa 5,00 proc., stopa depozytowa 4,00 proc. stopa redyskontowa weksli 4,55 proc., a stopa dyskontowa weksli 4,60 proc.

Decyzja Rady Polityki pieniężnej była częściowym zaskoczeniem. Analitycy raczej spodziewali się utrzymania poziomu stóp procentowych. Co nie znaczy, że brakowało argumentów za obniżką.

"Dzisiejsza decyzja RPP jest najprawdopodobniej efektem ostatnich danych o inflacji, która okazała się niższa od oczekiwań. Rada postanowiła nie czekać na nową projekcję inflacyjną, która zostanie opublikowana w listopadzie. Inflacja powinna jednak utrzymać się poniżej 3 proc. do końca roku" – skomentował decyzję Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.

Dzięki silnej pozycji złotego maleją koszty importu, co dodatkowo może działać dezinflacyjnie. Podobnie działają taniejące surowce, takie jak np. ropa. Obecnie zarówno firmy, jak i konsumenci czują mniejszą presję podnoszenia i akceptowania wyższych cen.

"Główne źródła presji to obecnie czynniki krajowe, takie jak usługi i płace, jednak one również stopniowo słabną. Wydaje się więc, że w najbliższych miesiącach ryzyko ponownego wzrostu inflacji pozostaje ograniczone" – dodaje Andrzej Gwiżdż.

Decyzja RPP przekłada się bezpośrednio na wskaźnik WIBOR, który wpływa na wysokość miesięcznych rat. Dla ustalania oprocentowania kredytów hipotecznych kluczowe są stawki WIBOR 3M i WIBOR 6M. Obie te stawki spadają nieprzerwanie od lipca. Przykładowo, WIBOR 3M obniżył się z 5,24 proc. na początku lipca do 4,70 proc. na początku października, a WIBOR 6M spadł z 5,03 proc. do 4,56 proc. w tym samym okresie.

"W przypadku kwoty kredytu hipotecznego na 475 tys. zł, pożyczonej na 25 lat i oprocentowania na poziomie 6,46 proc. kredytobiorca przelewa do banku ratę w wysokości 3195,37 zł. Już dzięki spadkowi WIBOR 6M na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy jego rata spadła o 140,65. Dzięki dzisiejszej stóp o dalsze 0,25 p. p. jego rata może być niższa o kolejne 73,67 zł" – tłumaczy Tomasz Bujański z Działu Wsparcia Kredytów Hipotecznych ANG Odpowiedzialne Finanse, firmy pośrednictwa finansowego.

Co więcej, w ostatnich decyzjach RPP i zważywszy na sytuację gospodarczą, analitycy spodziewają się dalszych obniżek stóp procentowych.

"Przy braku nowych szoków podażowych stopy procentowe mogą zmierzać w stronę 4 proc. w pierwszym kwartale 2026" – dodaje Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.