Europejski Bank Centralny się nie patyczkuje. Stopy procentowe znów mocno w górę

• Stopy procentowe w strefie euro wzrosły o 75 punktów bazowych
• Jest to druga z rzędu podwyżka o 75 pb., o której zdecydował Europejski Bank Centralny
• Koszt pieniądza w strefie euro jest aktualnie najwyższy od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku

EBC podnosi stopy procentowe

Na posiedzeniu, które odbyło się w czwartek 27 października, Europejski Bank Centralny podjął decyzję o poniesieniu stóp procentowych w strefie euro o 75 punktów bazowych. Tym samym stopa refinansowa rośnie do poziomu 2 proc., zaś główna stopa depozytowa – do 1,50 proc. Ostatni raz europejskie stopy procentowe znajdowały się na takim poziomie blisko 14 lat temu, podczas kryzysu w 2008 roku.

Decyzja jest zgodna z tym, czego oczekiwali analitycy. Jest to już trzecia z serii podwyżek stóp w strefie euro i druga na poziomie 75 pb. Jeszcze w czerwcu tego roku główna stopa depozytowa miała wartość ujemną: minus 0,5 proc.

– Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego zdaje się patrzeć przez palce na czarne chmury nieprzerwanie kłębiące się nad Eurolandem i kontynuuje agresywne zacieśnianie swojej polityki fiskalnej. Oczywiście wszystko przez inflację, która we wrześniu otarła się o 10 proc. i była najwyższa w historii strefy euro – ocenia Bartosz Sawicki, analityk Cinkciarz.pl.

Warto jednak zauważyć, że w komunikacie EBC zabrakło mocnej deklaracji, że kolejne podwyżki będą równie mocne – oznacza to, że decyzje co do kolejnych podwyżek i ich wysokości będą podejmowane z posiedzenia na posiedzenie. Kolejne decyzyjne spotkanie Rady Prezesów EBC odbędzie się 15 grudnia 2022 roku.

– Przed dzisiejszym posiedzeniem oczekiwano, że na trzech kolejnych posiedzeniach w grudniu, lutym oraz marcu stopy łącznie wzrosną o dalsze 1,25 punktu procentowego. To bardzo wysoko zawieszona poprzeczka, do której trudno dosięgnąć, tym bardziej w obliczu ostatniej, bardzo dynamicznej poprawy kondycji wspólnej waluty – mówi Bartosz Sawicki.

Walka z inflacją

Na czwartkowym posiedzeniu Rada Prezesów EBC postanowiła również zmienić warunki trzeciej serii ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (TLTRO III). "Podczas ostrej fazy pandemii ten instrument pełnił kluczową rolę w przeciwdziałaniu zagrożeniom dla stabilności cen.

Dziś, ze względu na nieoczekiwany i nadzwyczajny wzrost inflacji, należy go zrekalibrować, tak aby był on spójny z szerszym procesem normalizacji polityki pieniężnej i wzmacniał transmisję podwyżek podstawowych stóp procentowych do warunków udzielania kredytów bankowych" – czytamy w komunikacie EBC.

Od 23 listopada 2022 do terminu zapadalności lub terminu wcześniejszej spłaty każdej pozostającej do spłaty operacji TLTRO III, stopa procentowa operacji TLTRO III będzie indeksowana do mających zastosowanie średnich podstawowych stóp procentowych EBC za ten okres.